访谈丨摩根大通全球投资银行中国区负责人黄国斌:医疗卫生行业拥有“大量的水和鱼”,但要成为“蓝鲸”则具有挑战性

唐山新闻网 娱乐 2020-09-28 19:18 26

every reporter: Zhang ξ奥义never用editor: Chen Jun界


在这种流行病的影响下,市场对医疗和健康行业寄予厚望。在一级市场上,自今年年初以来,生物医学公司的发行速度并没有下降,反而有所上升。在二级市场上,制药业引起了广泛关注,许多制药股屡创新高。在这样的背景下,人们想知道这种热能持续多久,国内创新药物的发展进入了什么阶段?


9月27日,第五届中国医药创新投资大会开幕。在此期间,《每日商业新闻》(以下简称“ NBD”)的记者就生物医学公司的上市繁荣和国内创新药物的发展等问题进行了采访。摩根大通全球投资银行中国区负责人黄国斌。


黄国斌认为,医疗行业是该流行病中为数不多的热门行业之一。一方面,这一流行病已引起各方对医疗行业的更多关注。另一方面,这是以前的一系列政策改革和企业准备工作。健康产业进入了收获期,今年处于“大水多鱼”的状态。但是,黄国斌提醒,大量“鱼”并不意味着所有上市公司都可以成为“蓝鲸”。公司上市仅仅是新的发展阶段的开始。成为蓝海中的“蓝鲸”非常重要。复杂而具有挑战性的过程。


摩根大通全球投资银行中国区负责人黄国斌图片由受访者提供



医疗健康产业“水和鱼很多”

NBD:自今年年初以来,该流行病已影响到各行各业,但生物医学公司的受欢迎程度似乎并未受到很大影响,发行速度并未减慢。您如何看待这种现象?您认为上市热潮的原因是什么?


Huang GU o宾:目前,从整个资本市场来看,医疗行业确实是为数不多的热门行业之一。原因是:一方面,这种流行病使各方更加关注医疗行业;另一方面,从某种意义上讲,以前的一系列政策改革和企业准备工作已经到了收获期。此外,市场窗口非常好,主要市场的估值水平相似。作为资本密集型医疗行业公司,他们愿意抓住这一市场窗口进行公开募股并取得良好的募资效果,这也是一个巨大的推动力。


从数量上看,今年迄今为止,全球医疗健康产业的IPO发行量已近200亿美元,私募股权融资已达到250亿美元。其中,中国公司占20%,在中国公司中,创新药物公司占80%。从今年年初到8月,全球共有60家中国制药公司上市,预计今年将创历史新高。


对于今年的医疗卫生行业,我的结论是“水很大,鱼很多”,医疗公司的上市热情很高。但是,我也想提醒一下,有很多“鱼”,这并不意味着所有上市公司都可以成为“蓝鲸”。公司上市只是新的发展阶段的开始。在蓝海中变成“蓝鲸”是一个非常复杂且具有挑战性的过程。生物医学是一项非常专业的耐力测试马拉松产业。我们还调动了摩根大通的全球资源,全面的产品和服务,并在企业发展的各个阶段提供支持。


NBD:从前一年的香港股票新政到去年的科学技术创新委员会的启动,再到今年的ChiNext注册系统,所有这些都为生物医学公司的上市提供了便利。在这种情况下,生物医学公司如何选择融资渠道?


Huang GU o宾:从上市地点的角度来看,医疗公司的上市目的地包括A股,H股和美国市场。除了备受关注的A股和H股市场之外,在美国上市的渠道也相对畅通。 5月,摩根大通(JPMorgan Chase)领导了金山云(Kingsoft Cloud)在美国的成功上市,为今年中国概念股在美国上市开辟了新局面。从那时起,出现了许多非常成功的例子,包括在美国由摩根大通(JP Morgan Chase)领导的传奇生物制剂。 IPO。


对于医疗公司而言,创新和国际化至关重要。从资本需求和业务扩展的角度来看,它们需要利用不同资本市场的优势。在不同地区和不同资本市场上市并不是相互排斥的选择。因此,我们可以看到,一些在美国上市的中国医疗公司已经在H股上重新上市,如百济神州和Zai Lab。在H股上市的一些公司已经重返科技创新委员会,例如Junshi Bio,Kangsino,Fuhong Henlius。在A股市场上市的一些公司在H股市场上市,例如Tigermed。



从“中国第一”到“世界第一”还需要时间

NBD:中国医药工业经历了原材料出口和仿制药开发等阶段。如今,创新药物正在逐步登台。您如何看待目前国内创新药物的研发?


Huang GU o宾:当前创新药市场总体发展态势良好,尤其是创新药发展迅速。


在政策层面,政府出台了一系列创新政策,以加快药品审批,积极鼓励药品创新,有利于创新药物研发的发展。在市场层面,资本市场已日益成为中国医药创新公司发展的重要推动力。以香港联合交易所,科技创新局和创业板市场为代表的资本市场改革,进一步激发了各方对创新药物的热情,投资者对创新药物市场普遍持乐观态度。这为创新药物的开发和药物研发创造了良好的资本环境,也为生物医学公司的发展带来了新的机遇。在人才方面,一批具有丰富全球背景和远见的科学家在中国涌现,迎来了新的一年。开发创新药物。


面对加速的技术发展和健康的市场竞争,制药公司可能会在研发和创新方面遇到新的挑战。在万众创新的优惠政策和市场环境下,我们相信越来越多的优秀医药创新公司和案例将脱颖而出,引领中国医药工业实现跨越式发展。


NBD:近年来,越来越多的国内制药企业将目光投向国际市场,国内创新药物开始进入国际市场,越来越多的国内制药企业参与了国际合作。在这种势头下,您认为国内制药公司是哪些领域取得了较好的发展,哪些领域仍需要更多的努力?


Huang GU o宾:无论是“引进”还是“走出去”,中国制药企业的发展都离不开国际化。中国制药公司在国际市场上也获得了越来越多的认可。一方面,它反映了制药业与全人类息息相关的实际情况。另一方面,这也证实了中国制药公司的创新实力。


得益于政策环境的鼓励和支持,人才的引进和培训以及资本市场的协助与合作,近年来,中国制药企业在基准国际市场上取得了长足进展:新药审查已经逐渐与世界接轨,并且与科研界在制药创新方面与行业的融合越来越紧密,创新药物的成果层出不穷。在NMPA于2020年上半年批准的新药中,来自中国本土公司的创新药占三分之一。我们相信,未来,越来越多的国内创新药物公司将把最好的产品推向国内和全球市场。


当然,要使国产创新药物真正实现从“中国第一”到“世界第一”的跨越和转变,还需要时间和过程,如探索更多的靶标,持续的研究和开发投入。发展与合作。未来,制药公司的竞争格局将在全球范围内扩展。目前国内制药企业成功的国际化经验,有利于进一步增强中国制药企业的综合竞争力。我们对中国制药公司的国际化趋势和发展前景充满信心。


NBD:国内创新制药公司的业务模式相对多元化。大型制药公司有独立的研发和快速并购,小型创新制药公司有资本+技术引进。您如何看待不同的业务模式?


Huang GU o宾:根据不同的发展阶段,制药公司选择多样化的商业模式来促进业务发展和创新。以自主研发为主要选择,以技术引进为扩展渠道,通过并购整合来延伸产业链,这些都是医药创新的重要途径和手段。发达市场的药品创新也经历了类似的发展过程。


例如,参考美国的经验,许多公司将在达到一定规模后被大公司收购。这本身是合理的。例如,好的研发公司不一定是好的销售公司。如果有该产品,如何将其制成秤? ,盈利是公司需要面对的问题。整合和合并是解决方案之一。随着市场的发展和公司的成长,并购是必然趋势。目前,新药研发公司的并购数量逐年增加,这也是成熟市场应该具备的状态。


摩根大通为客户提供更为多元化的资本市场服务,包括上市,并购,专利融资等,并且见证了创新制药公司商业模式的演变。我们非常愿意依靠我们在国际制药行业的丰富经验和积累,为国内制药公司业务模式的创新和转型提供全方位的支持,并帮助国内制药行业的多元化发展。


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